PP拉丝涨幅高达60%,聚烯烃现货与期货联动

2016年国内聚烯烃市场迎来大幅度震荡反弹行情,聚乙烯从年初低点8600元/吨涨至12月中旬高点10400元/吨,涨幅20.93%;聚丙烯在经历连续两年下跌之后终于止跌,PP拉丝从年初低点6000元/吨涨至12月中旬高点,最高价突破9500元/吨大关,涨幅高达60%。

尽管今年国内聚烯烃市场在新增产能较多、油价低位反复上下震荡、国内外经济相对疲软大背景下,依然保持了较好的消化能力并维持了相对较高的市场价格,除了对回料市场的替代因素外,主要得益于中国聚烯烃市场相对健康的发展和下游需求巨大的弹性。

金融资本助推LL期货上涨

2016年PE现货市场受期货市场影响明显,期现货市场走势趋于一致。上半年PE期货市场走势主要受现货供需基本面影响,下半年期货市场除受现货供需面基本面影响外,还有金融资本助涨因素,在流动性严重泛滥大背景下,受供给侧改革推动,大量金融资本流入商品市场不断推高商品价格,黑色系期货表现尤为明显,塑料期货也因此受益,另外四季度OPEC达成减产协议,国际原油运行区间上移,也是影响期货走势的一大因素。

LLDPE期现及基差对比走势图(2016年部分数据)

PP期货大涨成为现货上涨最主要动力

2016年聚丙烯市场大涨,最直接的原因就是聚丙烯期货的拉动,今年聚丙烯现货的上涨,有多次主要依赖于期货的拉动,且金融属性更强的聚丙烯期货价格涨幅更为明显。由于现货市场贸易商与下游通过期货进行套保或套利操作以规避自身风险或获取更大的利益,期货走势成为现货市场的重要参考,其对现货的影响越来越重要,期货的大涨成为现货上涨最主要动力。

2016 年1-3月份受需求及库存低位影响,价格震荡走高至 7500 附近;4-5 月份受期现价差倒挂下游需求不佳等影响,期价回调至 6300 附近;6-8 月份,受装置检修影响整体社会库存持续下滑,再加上石化挺价,期现价格一路走高至 8500 附近;第四季度,受原油高位震荡提振及环保政策,运输政策,金九银十下游需求旺季等影响市场供需偏紧,价格持续震荡走高至 9857 高位;12 月份下旬,年末市场资金流动性偏紧再加上下游对高价原料采购积极性放缓,价格出现回调,下方测试 8800附近支撑。

PP期货与现货对比走势图(2016年部分数据)

未来,随着金融资本对聚烯烃期货的进一步关注以及现货企业对期货操作的进一步加深,期现市场联动效应将更加明显,产品金融属性的加重,也使得行情变的更为复杂、更为灵活。


来源:废旧头条
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