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原纸离开废纸就“夭折”？纸包装产业链陷政策“套路”危机！
发布时间:2018-05-28 浏览次数:176次发布人：徐晨亮
总以为是废纸商囤纸、造纸厂惜售、纸板厂“套路”，才导致价格上涨的。所以“0-1-2级厂”一直被下游喊打喊杀，恨不得能借造纸大鳄之手“杀”掉废纸商，让他们过上“废纸劫”！
来看，国废价格或仍高位运行。一是国家的大方针没有变，领导人在各种会议讲话里，都指出将严控“洋垃圾”入境。二是无论美废解禁还是海关打击“洋垃圾”走私行动，均提及严格执行“三个100”查验制度要求，预测废纸退运率提升。
2018年13月份，中国进口废纸392.85万吨，较去年同期减少49。稍懂数学的人就会测算出来，去年同期进口的废纸量为770万吨左右。以往的年份，进口废纸量为2800万吨级别（折算3个月为700万吨）。又已知，进口废纸占到中国造纸原料的50。那么，今年1-3月份废纸的减少量，是会让原纸产量同比减少25的。
这是什么概念？去年一个月的口粮是100斤，现在是75斤！减肥的人都做不到这样节食的！
废纸并不是中美发生贸易战后才缺的，只是恰巧遇到贸易战，又拿了美废开刀，导致市场过度应激而已。但即便中美已握手言和，也不关废纸多大事儿。
“造纸→纸板→纸箱→废纸”循环中，“造纸→废纸”环节是总量递减的，同时，“废纸→原纸”的得率也只有85。已知：国内只能得到原纸产量50重量的废纸，求：再造这么多原纸需要多少废纸？
2017年来以废纸为导向的原纸上涨，背后有上涨逻辑支撑，所谓炒作无法穿越如此长周期。
从一些公开数据上，也显示废纸进口量是逐月减少的，表明国家管控外废的意图可推定为基本国策，不容置疑。这从废纸价格一直顽强的上升中，也能印证这样的规律——即：废纸进口量小步递减，废纸价格缓步抬升。
即便中美贸易战降温，美废正常进入中国，国家也会按照如上图所示的下降趋势线，控制外废进口总量至历史较低水平。
反观原纸价格指数，却与这种上升尚有差距。
这说明，从2017年以来的以废纸价格为导向的原纸上涨，背后是有其上涨逻辑支撑的。所谓“炒作”，是无法穿越如此长时间周期的。这种结论，会让广大的三级纸箱厂大失所望。原以为可以刺破”套路”的希望没了，“此生不杀黄世仁誓不为人”的“理想”破灭了。
已有纸板巨头向三级厂发邀请：我不涨价，你们是否可以不撤回订单？
生意链条的痼疾并不是“意气用事”可以解决。若原纸价格再上涨，势必逼迫需求再减少，但这日子、这生意，还是要做的。关键看怎么做？东莞已有纸板业巨头（中国最大的单间纸板厂），向三级厂发出邀请，如果我对已接订单不涨价，你们是否也可以不撤回订单
这说明，上游二级厂一样会担忧很多事情，产业链不可能采用“互诈”、“撕逼”的玩法，因为，这不持久。如同中美贸易战，最终还是要和谈解决问题。
包装纸缺口至少1000万吨，接下来的市场图景将会是什么样呢？
再回到“废纸-原纸”的问题。如果前面数据推演为真，即：进口废纸的逐步减少，会让中国包装原纸产量从4900万吨级下降到3700万吨级。那么，剩下的市场图景将会是什么样呢？
3700万吨÷4900万吨=75，供这30家造纸厂够吃了！但，包装用纸缺口至少还是1000万吨级。即便是上了前30家名录的，也不是都获得了《废纸进口许可证》，所以上了这个名单，也不代表未来经营无忧。比如位于第10位的荣成纸业，因受限外废进口政策，2018年第一季度净利同比去年锐减7成！
我们来做一些大胆的推测：
1、中国造纸产能只会留下上面图表的那30家，榜上无名的，也几乎得不到进口废纸，所以前途渺茫。其实，造纸业大佬们去年就知道了产（弱）业（肉）政（强）策（食）的底牌，但她就不会告诉你。
2、造纸产量中那1000万吨级的需求缺口，将由行业龙头企业在东南亚开新厂（或扩大产能）来弥补，那里可以进口废纸，以实现全球废纸资源的优化配置。
3、中国的包装用纸需求，将会从利用外废“自给自足”，向“进口中国企业”的成品原纸转移。这样，不仅实现了造纸环保问题的外移，也是“一带一路”政策的生动体现。
4、现阶段，原纸会沿废纸路线补涨，直到涨到终端用户弃用纸箱，形成新的价格平衡；或是进口东南亚原纸，来抑制原纸价格进一步上涨。也就是说，越不涨价，大家越没原纸用。
5、近一年半的原纸上涨，已在为行业转型敲响警钟。所有的国家政策，均是指向让供应端减少、让价格上涨的。而且，这种价格上涨是无法刺激市场提供新的产能的，因为该产业链的上游产能扩张已高度行政化。
6、二、三级厂的命运，一定是有相当比例的淘汰。目前尚没有积累出优势的独立纸板厂、独立纸箱厂，若再没有一整套机制形成产业链的上、下游整合，那就是“裸奔”。如果谁还沿用“互诈”、“撕逼”模式做生意，将没有未来。