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电力设备与新能源:大数据挖掘，还原材料龙头基因
发布时间:2017-08-31 浏览次数:108次发布人：张先生
隔膜：微笑曲线中部盈利能力最强环节
隔膜（尤其湿法隔膜）是目前电池中游盈利能力最强环节，在整个产业链中毛利率仅次于锂衍生品。相比正极、负极、电解液，国内隔膜企业全球市占率仍偏低，湿法隔膜的国产化进程才刚刚开始。考虑产能利用率和良品率，我们预计17年一线湿法隔膜企业的产量仍将低于需求。而由于海外隔膜企业扩产节奏较慢，随着动力电池需求增长，18q1海外隔膜或面临缺口，而国内产品具有价格优势，因此17q4-18q1是国内湿法隔膜产能出海的最佳时点。建议关注湿法隔膜龙头标的创新股份。