职业持续高景气 工程机械龙头股稳步上扬

近期科技股的强势体现，吸引着投资者的大部分目光，但是部分工程机械板块龙头股价不断走高，却并未遭到商场太多关注。事实上，今年以来，在职业持续高景气量支撑下，工程机械板块内不少个股走出趋势慢牛的态势，如三一重工、恒立液压、艾迪精细等。
   
   　　商场人士表明，2019年以挖掘机为代表的工程机械销量持续坚持添加态势，带来龙头企业成绩高添加。工程机械板块全体估值在前史低位，龙头标的目前仍兼具估值和成绩弹性。
   
   　　11月挖掘机销量超预期
   
   　　据我国工程机械工业协会计算，2019年11月归入计算的25家挖掘机制造企业共出售各类挖掘机19316台，同比添加21.7。国内商场销量17159台，同比添加21.2。出口2157台，同比添加25.6。1-11月累计总销量215538台，同比添加15；累计内销191839台，同比添加12.8；累计出口23699台，同比添加36.6。值得注意的是，今年前11个月的销量水平，已超越2018年全年20.3万台的销量水平。
   
   　　业内人士表明，国内工程机械商场韧性强劲，在基建托底、更新需求、人工代替三大要素作用下，职业周期性正在削弱，内生动力推动可持续发展。
   
   　　渤海证券机械职业分析师张冬明表明，职业高景气的支撑要素来自四方面。一是房地产和基建固定资产投资额显着提高，下游需求显著回暖；二是2011年左右购置的工程机械已经到了置换周期，更新需求强烈；三是环保要求日益严格，不满足排放标准的车辆遭到作业约束；四是“一带一路”要素有力带动了工程机械出口。
   
   　　招商证券估计，2020年，工程机械全体销量将仍然坚持添加，其中挖掘机和起重机械估计2020年稳中有增，2020年公路、铁路等基建项目开工仍将较为景气，人工代替趋势也让微挖、小挖等产品需求持续添加。
   
   　　职业龙头受喜爱
   
   　　经过职业低迷期的洗牌，工程机械商场集中度进一步提高，全体盈余水平改进较显着。11月份三一重工挖掘机销量5034台，同比添加30，增速高于职业约8个百分点。
   
   　　商场遍及预期，未来跟着国产龙头企业技术水平的提高、产品性价比优势进一步凸显及服务体系完善，商场比例还将进一步扩张。
   
   　　中信建投表明，在基建上行、地产韧性的加持下，叠加环保晋级、治超、机龄等要素的推动，判别工程机械职业2020年还将坚持正添加。而龙头主机厂商在受益于职业添加的同时，自身在各自优势领域的竞赛优势提高、成绩现金含量较高、海外拓展稳步推动助力长期添加。
   
   　　“国产龙头比例持续提高贯穿本轮周期。”东兴证券职业研究表明，自主品牌挖掘机的崛起是最近十余年职业变化的重要趋势，跟着三一、徐工等国产品牌的崛起，国产挖掘机品牌具有较大服务和产品优势，未来市占率有望持续提高。目前工程机械全体估值在前史低位，工程机械龙头标的目前仍具有兼具估值和成绩弹性，板块资产负债表持续改进，现金流和营业周期显着好转，后续仍有估值修正空间。