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2016-06-29
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需求淡季 BOPP逆势上涨
图1
从图1看2016年至今，BOPP呈现上扬后高位区间震荡行情，进入6月份后传统需求淡季影响下，BOPP膜厂出货不畅，在传统淡季行情下膜价却一反常态持续上涨，6月份至今普通光膜上涨500-600元/吨，令诸多业者颇感无奈，订单量并未增加，但价格持续上涨的结果只能是新增订单难度越大。问题来了，能支撑BOPP此次持续上涨的原因到底何在？
图2
2015-2016年PP与BOPP价格对比
单位：元/吨
备注：PP与BOPP均采取华东地区价格
从图2和上表中我们也不难看出此次上涨依然是PP原料的功劳，BOPP依然“被上涨”。从支撑市场涨势因素分析来看：供需仍存矛盾，BOPP供应稳定，但下游市场需求有限，随用随拿为主，制品企业表示今年订单萎缩，且多数欠款，上涨行情下交投压力较大，供需面对涨势并未有明显支撑。
石化库存低位 PP上涨分外坚挺
那么支撑PP原料能如此坚挺的原因又是什么呢？众所周知近期原油市场走势不稳，无法给予PP强有力的支撑，前期停车的宁夏宝丰、神华宁煤、镇海等装置陆续开车，货源供应量有所增加，下游需求表现不佳，种种因素显示PP上涨总是欠缺一点理由。
图3
从图3中库存数据来看，石化库存水平低位支撑，近期生产企业库存在65-75万吨徘徊，上周更是从高位78.5万吨跌至65万吨，累计下跌13.5万吨。贸易商和下游工厂普遍备货不足，社会库存偏低进一步对现货价格形成支撑，加之PP期货走势强劲，石化企业涨势得到支撑。
下游需求清淡 对高价接受度有待提高
传统淡季影响下BOPP逆势上涨，但是膜市交投气氛却难有改善。膜价上涨主要依赖于原料的拉涨，但下游需求依然低迷，缺乏需求支撑的膜价上涨，使得商家备货谨慎，随着膜价越来越高超出市场预期，下游对高价货源也愈加抵触。
后市何去何从?
从PP原料来看，本周没有新增装置检修和复产，货源供应量没有发生明显变化。临近月底，石化惯例挺价，将对市场形成较强的支撑。贸易商月底为完成自身销售进度，开单积极性上升，石化库存降进一步下降，短期内，现货市场供需处于紧平衡状态。
由于下游实际需求短期不会发生明显变化，临近月底，石化企业库存降继续下降。预计短期内市场仍将延续强势，预计下周PP市场呈现小幅震荡上涨走势。以华东市场为例，拉丝主流报价在7400-7500元/吨，上涨100元/吨左右。
原油：6月24日英国脱欧公投的计票结果显示，英国退欧成功，令全球避险情绪迅速升温，欧美股市期货重挫，英镑兑美元暴跌9%，创1985年来新低，美元指数上涨逾2.5%。受此影响，大盘今日震荡走低，沪指连续失守多条均线。截至午间收盘，沪指报2857.58点，跌幅1.19%；创业板指报2116.22点，跌幅1.00%，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌2.91美元，跌幅近6%，现报47.2美元。
BOPP方面，终端需求仍在低位徘徊，供需失衡状况仍在加剧，PP原料期货走势仍较强悍，短线PP石化库存低位或继续支撑原料走强，成本支撑下BOPP下跌概率不大，但英国退欧给大宗商品市场造成重大打击，卓创建议业者加强对PP石化企业销售政策、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。
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