2016年8月天然与合成橡胶趋势分析

2016年7月份,天然橡胶与合成橡胶趋势稍有相似。天然橡胶方面,行情在上旬呈现大起大落,沪胶1609合约最高和最低分别触及12210、10540点。中下旬行情则略呈现倒“V”型。合成橡胶在月初因供方上调推动而上行,但随着天然橡胶转弱等影响,市场报盘略有转跌,不过毕竟存在供应等方面的支撑,跌幅极为有限。下旬,因供方再度上调报价,市场价格窄幅走高,但交投未见明显改善。

行情回顾

天然橡胶:


7月份,天然橡胶市场波动剧烈。期货方面,资金推动沪胶在上旬快速上上涨,但是随着资金撤离,沪胶呈现快速下跌,三天时间累计跌幅达到1000点。中旬,货币政策存在宽松预期,假冒混合胶的产品被海关查封事件炒作、发酵助推胶价震荡走高。下旬,资金炒作降温,橡胶基本面影响开始显现,且09合约存在庞大的仓单压力,期市震荡走跌。受期货趋势影响,现货市场波动也较为剧烈,交投则始终不活跃。偏高价格制约接盘,且高位影响下制品企业开工率下降也影响买盘,另外商家也无低位出货意向,交易平平。

合成橡胶:


7月份,合成橡胶行情趋势呈现“N”型。供方上调价格且控制放货,合成橡胶报盘在月初走高。但是随着天胶自7月5日转弱,业者操盘心态受到抑制,报盘出现下滑。供方在中旬前后虽然持坚报价,部分企业放货也出现减少,但是丁二烯和沪胶毕竟出现涨势遇阻且略有转弱苗头,业者操盘相对谨慎,买方和卖方交投意向均不高,交易显出僵局。7月25日,中石化等公司上调合成橡胶价格,市场报盘小幅提高,但业者谨慎心态却不改,买盘也未见明显改善,成交多为小单。

趋势分析

(1)丁二烯:

亚洲丁二烯在7月下旬回落,且部分国内企业也下调丁二烯价格。进入8月份,中沙石化、镇海炼化、兰州石化等丁二烯装置将停车,丁二烯供应上将逐渐趋于紧张,给予市场炒作题材。不过如若考虑原油拖拽,需求等因素,8月上旬其会偏弱,中旬以后或许会得到资源方面的支撑。

(2)供应:

合成橡胶供应在8月份整体偏少。顺丁橡胶方面,浙江传化和台橡宇部计划8月中旬停车检修,高桥石化装置停车待拆均会影响到供应,但是考虑到燕山石化恢复运行等,顺丁橡胶供应相比较7月份而言变化并不大。丁苯橡胶方面,杭州浙晨、南通申华、兰州石化等丁苯橡胶装置在8月份安排检修,同时浙江维泰等丁苯橡胶装置也计划降低负荷,丁苯橡胶可供资源量偏少。整体而言,资源偏少的局面将贯穿8月始终。

(3)需求:

数据显示,2016年6月份中国汽车分别完成201.86万辆和207.7万辆,环比分别下降0.79 %和1.0%,同比分别增长10.45%和14.58%。产销环比略有下降,但同比呈现较快增长。从轮胎方面观察,7月份轮胎企业装置开工率略有下降,进入8月份,轮胎企业成品库存上升的影响会逐渐体现,而高温天气也会影响开工,另外G20也将影响到华东地区制品企业的开工及运输,抑制原料需求。

(4)预测

天然橡胶:

8月份,天胶趋势行情偏空。主要压力来自于期货及需求端。虽然产区供应将逐渐增加,但供应端尚未到集中放量的时间。而期货面则因临近交割月,沪胶庞大的仓单压力尚未得到合理处置令市场承压。需求端压力更是明显,目前全国上下多地高温,下游工厂开工负荷严重受限,且美国对华卡客车轮胎“反倾销”初裁将公布,进一步加重轮胎企业出口压力,下游需求或更加不景气。另外,G20峰会影响将从8月份持续至9月初,以杭州为中心的周边市场物流、建筑等行业将受到不同程度的影响,将造成周边市场供需双减的状况,或进一步拖拽市场行情。

合成橡胶:成本高企使得供方下调合成橡胶价格的意愿较低,同时8月份丁苯橡胶供应预期减少以及供方存在对顺丁橡胶控量也使得可供资源偏少,合成橡胶在8月上旬有望窄幅上行。但是天然橡胶毕竟存在交割压力,且丁二烯也不甚乐观,利好支撑会随着时间的延续而逐渐减弱,中下旬合成橡胶难言乐观,具有回落空间。操盘上,天胶难以给出空间,且低位也受到成本的支撑,可操作空间较小,不适宜存货,建议背靠背操盘。

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