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钢材库存去速不减，螺纹钢利润再创新高！
发布时间:2017-11-30 浏览次数:115次发布人：孙经理
上周钢铁板块虽然仍在月度经济不及预期的干扰之下，但受环保限产开展之下低库存低开工影响走出较好行情，周涨幅1.08，居申万28个行业第4，沪深300指数下跌0.40，跑赢大盘1.48个百分点。
期市迎来多方“盛宴”，近月合约向现货价格迅速靠拢。上周期市基本以单边上升为主，除螺纹热卷在周五略微有所下跌以外，其余基本以上涨为主。双焦及铁矿表现尤为强势，周环比分别上升13.81、9.99、11.03。螺纹表现强于热卷，周涨幅分别为5.01、1.30。从持仓量来看，上周铁矿紧随螺纹主力合约移至1805合约，双焦持仓大幅增长，主力合约持仓分别增加17.79、14.99，铁矿、螺纹、热卷持仓分别下滑5.84、3.51、18.18。
钢材库存去速不减。京唐港炼焦煤库存为111.6万吨环比增加28.8万吨，焦炭天津港库存为81万吨较上周增加5万吨。铁矿石港口库存略微增加，即将突破14000万吨。综合来看，环保限产开启之后原材料均有所累积。钢厂方面，高炉开工率为63.54，环比回升0.42，唐山高炉开工率为43.29与上周持平，开工率基本止降企稳。
钢材社会库存节在上周继续大幅消化51.3万吨，整体库存水平再创新低
螺纹利润继续上行。上周尽管原材料价格有所回升，下游钢材现货价格依旧坚挺，螺纹价格涨速尤为强势。根据我们模拟的钢厂利润，钢厂螺纹毛利润为1543元吨，热卷毛利880元吨，冷轧毛利润为936元/吨，螺纹利润再创新高。
今年以来，反季节行情贯穿期现两市，主要原因在于市场预期与钢材市场基本面并不一致，旺季需求不及预期来的那么高而淡季库存大幅超预期也使今年板块走势大起大落。从近期数据来看，库存的绝对低值加上螺纹的利润历史新高均验证至少在采暖季前期供给收缩超过了需求端，供需矛盾再次升级将带给钢厂盈利水平确定性，也给板块作出强烈支撑。